2021年12月17日，中国社会科学院第十一届社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2021》发布式——“养老基金与ESG投资”研讨会在北京召开。本次论坛由中国社会科学院世界社保研究中心（社保实验室）与长江养老保险股份有限公司联合主办，中欧基金管理有限公司和香山财富研究院协办。来自银保监会、社保基金理事会等部门的官员，与高校、科研机构的学者、养老金业界代表及媒体共聚一堂，探讨养老基金与ESG投资市场发展等重大主题。下面是论坛召开情况的报道:

《中国养老金发展报告2021》发布式介绍

2021年12月17日“中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2021》发布式”在京举行，论坛主题“养老基金与ESG投资”。这次论坛是在中央提出“双碳”目标和养老基金投资规模日渐扩大的背景下举办，探讨养老基金长期投资与ESG理念融合发展。

会议现场

论坛由中国社科院世界社保研究中心（社保实验室）和长江养老保险股份有限公司联合主办。

中国社会科学院科研局正局级领导王子豪先生致辞

在“主办单领导致辞”环节中，中国社会科学院科研局正局级领导王子豪先生和长江养老保险股份有限公司总经理徐勇先生分别致辞。王子豪先生在致辞中指出，在绿色发展的背景下，在中国实现“双碳目标”的进程中，从长期看，养老基金与ESG投资将是互动双赢的关系。《中国养老金发展报告2021》是国内首部也是最全面研究养老基金与ESG投资的著作，在绿色投资、养老金领域，都将是宝贵的研究参考。

长江养老保险股份有限公司总经理徐勇先生致辞

长江养老保险股份有限公司总经理徐勇先生在致辞中指出，养老基金管理与人们的美好生活紧密联系。百年不遇的疫情和全球变暖下，碳中和将带来各方面的变革，对行业结构、产业转型、经济发展都将产生长远影响，“双碳”战略已成为我国资本市场投资的主线，养老基金与ESG投资的长期性、避险性和公共性具有天然适配性。

全国社保基金理事会副理事长陈文辉先生发表演讲

在“领导演讲”环节，全国社保基金理事会副理事长陈文辉先生、全国社保基金理事会前副理事长王忠民先生、中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成先生分别发表了热情洋溢的演讲。

全国社保基金理事会副理事长陈文辉先生指出，“双碳”战略将推动我国ESG突破发展，ESG投资将在我国健全多层次养老保险发挥重要作用。人口老龄化和气候变化是全球面临的问题，必须高度关注，从长计议，我国要未雨绸缪，企业要增强社会责任。我国三类养老基金已达13万亿，投资应摒弃简单的分散投资理念，进入ESG领域，能够找到更多好的投资机会，增强保值增值，提高应对人口老龄化能力。截至2020年末，全球ESG资产规模已达35万亿美元，养老基金作为资本市场重要参与者，在践行ESG理念上将发挥重要作用。

全国社保基金理事会前副理事长王忠民先生发表演讲

全国社保基金理事会前副理事长王忠民先生指出，既要用养老金去促进ESG，更要用ESG的思维逻辑和方法回看、分析和架构养老金投资，通过改变养老金自身投资以实现低碳、绿色、环保。他强调，政府要对企业履行社保缴费等社会责任予以激励，也要对个人养老金给予税收激励，扩大养老基金的积累。养老基金通过股权投资，可以整合各类生产要素，促进社会再生产，进而扩大税基，社会总效用得到成长和发展。这是良性、开放、激励式社会责任担当的逻辑。他还强调，企业年金账户所有者应有投资选择权，只有足够的自主选择权，才会掀起养老金资产管理的热潮，健全养老金投资治理。

中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成先生发表演讲

中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成先生指出，ESG投资的资产对环境和社会产生影响，与新发展理念十分契合，深化长期资金ESG投资理念有助于高质量发展。保险资金ESG投资的力度加大，方式多元，保险资金投入相关产业初步统计达到上万亿。目前保险资金ESG投资在评价标准和评价标准、数据标准、数据标准等仍面临不足，符合ESG投资的金融产品种类仍有限，自身能力建设还存在短板，机构需要对公司治理、投资运作、风险管理、信息披露等方面进行改造，在专业人员储备上做好准备。

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文教授

论坛第一环节由中国社科院世界社保研究中心主任、中国养老金发展报告2021》主编郑秉文教授主持。他说，这次第十一届会议情况特殊，为了防控疫情，根据有关部门的指示，采取了线下与线上相结合的方式，上午嘉宾演讲与发言均采取线上的方式，并将线下与会人数控制在80人以内。他回顾了世界社保研究中心团队自2011年举办首次社保论坛的情况，当时讨论养老基金入市是“谈虎色变”，会议的次日即2011年12月21日晚上他就应白岩松邀参加了央视“新闻1+1,”，就养老金入市与其他受访人展开了讨论（ http://tv.cctv.com/2011/12/21/VIDEkXxuFaMlEDjlfKaIgMNn111221.shtml ），10年时间，弹指一挥间，社保制度快速发展，现在基本养老保险基金早已开展市场化投资，并且开始讨论如何实现双碳目标的问题。他指出，在人口老龄化情况下，当人口红利消失后，现收现付制度面临极大的挑战，复利投资收益对基本养老保险的财务可持续性非常重要。美国和加拿大分别在1990年和1997年通过提高养老保险缴费率形成初始资金，到现在美国的基金率从开始的20%提高到300%多，加拿大则在未来100年基金率不断提高，这些都是投资带来的。美国社会保障顾问委员会曾在1994年就养老基金投资是完全以受益人最大化收益为目标还是兼顾社会投资有过争论。

2020年9月习主席提出“双碳”目标的问题，这个目标也成为养老基金的重要投资准则。刚刚闭幕的中央经济工作会议在新闻稿中一个最新的动向就是稳字当头、稳中求进，出现了二三十次“稳”字，通篇强调“稳”，也给养老基金ESG投资提出了新的解读。为了落实习总书记提出的“双碳”目标，也为了落实中央经济工作会议精神，应推动养老基金投资为实现“双碳”目标做出贡献，这就是今天召开这次研讨会的主旨。

中国社科院社会战略研究院院长张翼教授

论坛第二环节由中国社科院社会战略研究院院长张翼教授主持，他指出，“七普”推动了社会对人口老龄化的认知，我国人口峰值正在加快到来，养老基金ESG投资既是人口老龄化下对社会责任的回应，也是对气候变化的回应。

中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华女士

中国社科院社会发展战略研究院副研究员、世界社保研究中心执行研究员张盈华女士对《中国养老金发展报告2021》做了宣介。据介绍，这部报告包括一篇导读、八篇特稿、一篇主报告和41篇分报告，分为“理论篇”“实践篇”“国际篇”，共计100万余字，近20家机构、10多所高校研究机构、70余人参与报告写作。报告的核心观点是，养老基金已成为全球可持续投资的重要参与者，绿色金融为养老基金投资多样化提供丰富的工具，国际资产管理机构和大型养老基金在ESG投资方面提供了丰富的经验，国内养老基金资产管理机构在积极参与，并做了深入探索，但应看到，我国养老基金总体规模还不大，绿色投资、可持续投资占比还不高，数据缺乏，评价标准不统一，信息披露缺乏强制性，是制约养老基金ESG投资的外部环境。推动养老基金ESG投资发展，要从这些问题出发，营造生态系统。

北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松先生

北京大学汇丰金融研究院执行院长，中国银行业协会首席经济学家巴曙松先生主持嘉宾演讲环节，他指出，银行、证券、保险等行业对ESG投资的参与度不断提高。当前，绿色投资理念多，落实少，需要各方继续努力。

中国社会保险学会副会长、人社部社会保险基金监管局原局长唐霁松先生

中国社会保险学会副会长、人社部社会保险基金监管局原局长唐霁松先生在发言中提到，养老保险关乎国计民生，2019年11月发布的关于积极应对人口老龄化中长期规划，提出积极增加养老财富储备，2021年11月发布的加强新时代老龄工作的意见，提出充分发挥市场机制作用，完善多层次社会保障体系，养老基金投资意义重大。养老基金与ESG投资均有鲜明的社会责任，养老基金参与ESG投资能够提高经济和社会效益，ESG投资有助于养老基金高质量发展和可持续发展。

中国银行业协会秘书长刘峰先生

中国银行业协会秘书长刘峰先生、中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳女士、中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云先生、平安证券研究所前瞻性产业首席分析师陈骁女士，围绕养老基金开展ESG投资的必要性、意义、问题和建议等，分别做了演讲。

刘峰先生指出，我国绿色信贷保持较快增长，银行绿色金融产品不断丰富，碳金融产品不断创新，绿色金融国际合作不断深化，仍存在产品投向较为单一、信息披露框架有待完善、投资者接受度不足等问题，建议不断丰富完善ESG投资信息披露框架和评级标准体系，增加供给能力，丰富金融产品的选择，加强投教宣传力度，培育负责任投资者，等等。

中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳女士

陈春艳女士指出，ESG已成为全球投资秉持的理念，与养老基金投资理念高度契合。ESG投资会为养老基金稳健长期投资回报带来保障。改变过去主要关注财务指标的做法，关注环境、气候等系统风险，有助于风险管理。2021年末，公募养老基金达到146只，规模是1112.3亿元，15%的基金公司已将绿色投资纳入公司战略。 面临的挑战：ESG投资的制度框架尚不完整，评价体系还不健全，养老基金ESG投资工具还较欠缺，正面筛选应用较少。建议将ESG理念纳入投资策略，建立统一的信息披露机制，推进私募基金的ESG投资，等等。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云先生

曹德云先生指出，ESG对养老基金保值增值有现实意义。养老基金投资践行ESG理念，符合全球化趋势，符合我国经济社会发展趋势，我国具备加快建设ESG生态圈的基础，有助于推动资本市场健康发展，有助于推动养老金资产管理行业自身的发展。但仍有挑战，政策力度有待提升，ESG投资的长期性、持续性、系统性、衔接性上尚有不足，理念传播上还需加强，只有5%的机构形成的正式制度并纳入决策框架，ESG投资的理论框架还有待进一步规范，市场主体的准备例如人才储备、产品体系健全、策略应用、治理的嵌入程度等仍需进一步努力。他建议，协调推进ESG投资的治理体系，推进ESG投资基础框架的构建，科技支撑、数据标准建设、数据库建设、研究系统建设等还需加强，碳排放计算标准等的应用推进养老基金ESG投资，推进养老金市场产品体系不断完善，推进养老基金ESG投资的人才储备，等等。

平安证券研究所前瞻性产业首席分析师陈骁女士

陈骁女士指出，我国双碳承诺孕育丰富的投资机会，海外养老基金是ESG投资的主要参与者，我国养老基金仍需加快布局ESG投资，建议：针对主题投资策略，侧重布局绿色产业和科技创新领域，针对正面筛选和ESG整合策略，要注意评价因子的本土化应用，针对股东参与策略，尝试并推动国内制度完善，针对负面筛选策略，建议相对谨慎和有条件的应用。在借鉴海外ESG评价是关注中国实际，在环境方面，我国更加关注气候变化风险等环境问题，在社会责任方面，可增加对公益和捐赠、乡村正向、灾害救助等维度的关注，在公司治理方面，可关注信息披露、党建等因素纳入。

左起：天弘基金朱海洋先生、海富通基金查力楠女士、标普道琼斯指数仪晴鹤女士

左起：施罗德于学宇先生、恒安标准养老陈亮先生、南方基金冯飞女士、汇添富基金李宏纲女士

论坛下午场分“理论探讨”和“实践总结”两个环节，分别由中欧基金管理有限公司养老金业务总监方伊先生和中国社科院社会发展战略研究院室主任、世界社保研究中心秘书长房连泉教授主持，来自天弘基金、农行养老融中心、富国基金、海富通基金、标普道琼斯指数、施罗德投资、中信证券、国寿养老、恒安标准养老、南方基金和汇添富基金的高管和研究人员分别作了发言。发言人普遍认为，养老基金开展ESG投资很有意义，但面临评价标准不统一、数据不充分、信息披露不健全等问题，随着养老基金规模不断扩大和第三支柱养老保险加快推进，应加快推进ESG评价体系建设，增强信息披露，营造良好的养老基金ESG投资生态系统。