《中国养老金发展报告2025》发布会介绍

一年一度的中国社会科学院社会保障论坛于2025年12月6日在北京举行，会上发布《中国养老金发展报告2025》。该论坛已连续举办15届，本届主题是“资产型养老金体系与养老财富管理”。会议由中国社会科学院世界社保研究中心主办、长江养老保险股份有限公司承办、香山财富研究院协办，来自学界、业界以及相关部门的研究人员和从业者参会，探讨资产型养老金实现路径，完善多层次养老保险体系建设。

中国社会科学院大学政府管理学院院长、中国社会科学院政治学研究所所长张树华和长江养老保险股份有限公司副总经理李敬分别为大会致辞。张树华提到，中国式现代化走出一条不同于西方、不同于他国的道路，社会保障事业是极具挑战性和开拓性的事业，期待各界共同努力，在社会保障事业未来征程中贡献更多智慧和力量。李敬表示，作为长期深耕养老金融的专业机构，长江养老始终将服务政策落地、参与行业创新、做好资产管理作为使命责任，积极参与上海临港新片区人才年金、雄安新区企业年金自动加入机制等标志性创新项目的政策研究与试点落地，全面提升投资管理能力，有效服务我国养老保险制度建设和资产管理，下一步，将持续加强服务政策创新、产品开发、投资管理方面能力，为行业发展持续贡献智慧经验，针对人口老龄化挑战，《“十五五”规划建议》再次强调加快发展多层次、多支柱养老保险体系，期待各界共同努力，推进我国养老保障事业高质量发展。

中国社会保障学会会长郑功成和全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉先后为大会做了主旨发言。郑功成谈到，我国的老龄化是超常规老龄化，需要全方位应对，发展多层次养老金体系、促进养老金融发展、推动养老财富管理具有重要现实意义。建设多层次养老保险体系，必须首先夯实公共养老金制度根基，发展企业年金、个人养老金和其他商业养老金融的关键在于增强目标人群与养老金融的适配性，对低收入劳动者给予相应补贴，做到雪中送炭，才能写好养老金融大文章。陈文辉提出养老金融的重要逻辑，即应对老龄化需要积累资金，资金沉淀后可以通过金融工具进行投资，促进新兴产业和养老产业发展，并实现保值增值，最终反哺养老事业，实现良性循环。他指出，老龄化对金融业提出更高要求，党中央强调做好养老金融大文章，养老金和长期寿险是我国积累长期耐心资本的首要途径，大力发展养老金融，助力形成壮大长期耐心资本，助推我国现代化产业体系的建设，持续赋能产业体系的迭代升级，还将拉动社会化养老产业兴起、传统劳动密集型产业转型、医药康养产业蓬勃发展，形成养老金融可持续闭环，助力经济社会高质量发展。

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文主持开幕式环节。他在开场白中提到，2019年《国家积极应对人口老龄化中长期规划》从中央层面首次提出夯实应对人口老龄化社会财富储备，加快构建资产型养老金体系将提到应对人口老龄化的重要议事日程，到2024年三个支柱和全国社保基金合计基金余额达到GDP的13.7%，尤其是第三支柱从试点以来，三年时间覆盖率已超过10%，社会养老储备持续增长。他指出，当前构建资产型养老金体系仍面临一些挑战，人口老龄化速度很快，养老财富资产储备规模相比一些国家还较小，商业保险年金的密度和深度都很低。中央多次要求打通中长期资金的堵点，资产型养老金体系和“商保年金”都是中长期资金的重要源头，中央提出大力发展养老金融和做好五篇大文章，也是为了在资产型养老金体系中做好养老财富管理。他强调，构建和发展资产型养老金体系，做好养老财富管理，既涉及到老年人的福祉，也涉及到经济发展，从这个角度讲，养老金也是一种生产要素。

中国劳动学会薪酬专委会会长，中国劳动和社会保障科学研究院原副院长、研究员谭中和主持大会第二个环节，中国社会科学院世界社保研究中心执行研究员、中国社会科学院中国式现代化研究院副研究员张盈华对《中国养老金发展报告2025》做了宣介。她介绍到，今年的报告是《中国养老金发展报告》年度系列的第十五部，15年来，世界社保研究中心始终围绕养老保障热点问题，今年报告聚焦“资产型养老金体系与养老财富管理”，从理论探讨、制度建设、资产管理、养老事业协同、个体家庭储备、国际经验等多个维度展开，包含理论篇、中国篇、国际篇共42个分报告。

2024年12月，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，首次界定“养老金融”内涵和外延，明确2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，标志我国养老金融事业全面驶入快车道。2025年是全国社保基金建立的第25年，企业年金开启第二个20年发展历程的首年，职业年金制度改革的第10年，个人养老金全面实施的第一年，也是面向2035年人均收入达到中等发达国家目标开启十年窗口期的第一年。在这一历史时期，加快养老金融健康发展，持续增强养老财富储备，促进提效养老财富管理，既是落实积极应对人口老龄化国家战略的必由之路，也是落实二十届三中全会精神积极发展耐心资本的任务使然，更是促进民生事业提振国内消费的重要抓手。

会议第三个环节开始，来自养老金研究和从业领域的多名专家学者分享观点。

在特邀嘉宾演讲环节，中国保险行业协会党委书记、会长赵宇龙，人社部社会保险其金监管局原局长，中国社会保险学会副会长唐霁松，原中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云，中国精算师协会党委委员、副秘书长商敬国先后发言，该环节由。赵宇龙表示，我国多层次、多支柱养老保障体系加速构建，养老金融发展迎来重大机遇期，人口老龄化加速提升了养老金融的迫切需求，国家政策为养老金融发展提供了坚实的制度保障，商业保险在发展养老金融方面具有应对长寿风险、长期资金管理、养老产品多元等独特优势。“十四五”时期，养老保险第三支柱建设取得明显成效。商业养老与健康保险积累准备金达11万亿元，商业健康险为患病人群累计支付经济补偿1.8万亿元，长期护理保险覆盖1.8亿人，保险业建设养老社区项目130个，为做好养老金融这篇大文章做出了积极贡献。唐霁松提出，社会养老保险体系建设必须坚持人民至上实现高质量发展，推进完善社保基金，要健全社保精算制度，这是“十五五”规划当中提出来的，他建议，要继续划转国有资本充实社保基金，推进二、三支柱更加协调发展，推进经办服务更加优化，优化全国统一的社保公共服务平台的建设和经办管理服务，满足多层次、多样化的社会需求。曹德云提出，稳步扩大养老金资产的规模并建立资产型养老金体系，大力发展高效的养老财富管理市场，是解决这种养老压力的重中之重，要实现这目标可从文化理念、市场条件、配置策略、服务质量和运行机制五个方面采取综合措施。商敬国提出，年金保险是保险业参与养老金体系独家的先发优势，在长期资产管理上可发挥后发优势，在二、三支柱上，精算师可以更多主动地走上前台管理负债，管理好长寿风险，年金保险便有了广大的发展空间。

学界嘉宾发言环节由中国社会科学院中国式现代化研究院研究员韩克庆主持，清华五道口养老金融50人论坛秘书长.清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心首席专家董克用、北京大学风险管理与保险学系主任，北京大学中国保险与社会保障研究中心主任郑伟、对外经济贸易大学保险学院院长谢远涛分别从理论角度解读养老金融发展路径。

下午第一个环节是理论探讨，来自学界和业界的七位嘉宾发言。光大银行深圳分行副行长宋纲以《试论现行国内资产型养老金体系的“fiduciary”的实现》为题，中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任、研究员郭金龙以《"三低"环境下养老财富管理的挑战与国际经验》为题，对外经济贸易大学保险学院副教授孙守纪以《资产型养老金体系中的个人风险与国家责任》为题，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心原研究负责人朱俊生教授以《商业保险年金：提升养老储备的有效路径》为题，长江养老保险股份有限公司养老金融研究中心研究员陈泽以《养老金融服务银发经济:重点方向、基本路径与主要策略一提供多元养老金融服务支持银发经济发展路径研究》为题，华中科技大学社会学院副教授谢勇才以《我国个人养老金制度高质量发展研究》为题，中国老年学和老年医学学会理事兼养老金融分会副秘书长李成林以《迈向以养老服务设施相匹配的金融新逻辑》为题，分别做了演讲。该环节由中国社会科学院世界社保研究中心副秘书长、中国社会科学院中国式现代化研究院副研究员齐传钧主持。

大会最后一个环节是圆桌论坛，由银华基金高级董事总经理、香山财富研究院高级研究员魏华主持，中国人民养老保险有限责任公司发展企划部副总经理姜岩，新华养老保险有限公司战略企划部兼财务部副总经理华勇，泰康养老保险股份有限公司山东分公司副总经理冯鹏程，众托帮联合创始人兼总经理、对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格，恒安标准养老保险有限责任公司投资部总经理王向宇，泰康之家经营管理公司市场企划部政策市场研究总监刘方涛，分别从“十五五”时期年金的功能定位与发展路径的再优化、养老保险公司到底适合为老百姓提供什么样的养老财富产品、二三支柱融合助力企业年金高质量发展、中国商业保险年金产品创新趋势及建议、带有保底收益的养老保险产品如何做好投资、我国养老金融与财富管理面临的宏观背景和核心挑战等方面，分享了实践经验和研究心得。

最后，中国社会科学院世界社保研究中心秘书长、中国社会科学院中国式现代化研究院研究员房连泉做了闭幕致辞，期待各界共同努力，为落实积极应对人口老龄化国家战略，保持研究初心，笔耕不辍、研究不懈，也表达世界社保研究中心团队继续深耕的决心，期待各界关注下一个《中国养老金发展报告》。

《中国养老金发展报告2025》内容简介

《中国养老金发展报告 2025》是由中国社会科学院世界社保研究中心编制的第15部年度报告，本报告以“资产型养老金体系与养老财富管理”为主题，从理论、中国、国际三大部分进行探讨，包括一篇主报告和四十二篇分报告，共约100万字。

“理论篇”包括七篇分报告，研究构建资产型养老金体系的现实困境和突破策略，界定该体系中的个人风险和国家责任，剖析养老金融供给侧结构性改革路径及其与基本养老保险的协同发展，探讨家庭养老资产配置转型、养老金融政策动向和保险业养老金融高质量发展趋势。

“中国篇”包括二十二篇分报告，分别从养老财富管理与资本市场和养老产业互动、养老保险体系二三支柱协同发展、扩大补充养老保险覆盖范围、丰富包括商业养老保险在内的养老金融工具，以及养老金的生命周期资产配置等方面进行阐释。

“国际篇”包括十三篇分报告，对全球主权财富基金投资的现状和趋势进行总体概览，并分别对英国、美国、日本、挪威、加拿大、新加坡、波兰、丹麦、法国的资产型养老金和养老财富管理的政策实施和发展路径做了详细解析。

中国社科院世界社保研究中心成立15年来，已完成各类课题和研究报告几十种，发表学术论文上百篇，受托完成相关部委和机构的课题几十个，撰写发布正式出版物近十种，举行各种学术研讨会几十次，接受各种媒体采访几百次；2018和2019年出版两辑《中国养老金精算报告》；2011年至今出版15辑《中国养老金发展报告》如下：

《中国养老金发展报告2011——欧债危机与老龄化成本》

《中国养老金发展报告2012——地区失衡与收不抵支》

《中国养老金发展报告2013——社保经办服务体系改革》

《中国养老金发展报告2014——向名义账户制转型》

《中国养老金发展报告2015——第三支柱商业养老保险顶层设计》

《中国养老金发展报告2016——第二支柱年金制度全面深化改革》

《中国养老金发展报告2017——长期护理保险试点探索与制度选择》

《中国养老金发展报告2018——主权养老基金的功能与发展》

《中国养老金发展报告2019——非缴费型养老金的中国道路与国际实践》

《中国养老金发展报告2020——养老基金与资本市场》

《中国养老金发展报告2021——养老基金与 ESG 投资》

《中国养老金发展报告2022——账户养老金与财富积累》

《中国养老金发展报告2023——个人养老金与制度优化》

《中国养老金发展报告2024——企业年金发展20周年回顾与展望》

《中国养老金发展报告2025——资产型养老金体系与养老财富管理》