No.094-20191210：爱尔兰社会保险基金：投融资管理、运行效果与-中国社会科学院社会保障实验室

摘要：养老储备基金的投资运营对政府管理能力和职能扩展既有机遇也有挑战。当前一些国家探索建立储备金制度，主要包括完全独立于社会保障制度的储备型主权养老基金和通过社会保险制度盈余形成的缴费型主权基金，储备基金管理运营将直接关系到政府管理能力、参保者保障程度和代际负担的公平性。爱尔兰社会保险基金由社会保险制度盈余资产形成，本质上属于缴费型主权社保基金。本文通过分析爱尔兰社会保险基金的筹资、投资管理体制和基金实际运行效果，总结和归纳其投资运作的基本特点和经验，认为爱尔兰社会保险基金决策机构和执行机构相对独立的投资管理方式，对完善我国基本养老保险基金的投资管理具有重要启示。

关键词：爱尔兰社会保险基金投资管理体制财务可持续性

一、引言

现行爱尔兰社会福利制度主要由三部分组成：一是基于家计调查的社会救助，目标在于降低老年贫困；二是1953年建立的社会保险制度，基于劳动者缴费历史提供待遇水平，社会保险制度可以说是在职者、退休者、患者和失业者之间互助共济、社会团结的真正表现；三是普惠式儿童待遇支出。“三位一体”社会福利制度为爱尔兰国民提供了较为全面的保障，社会福利总支出中，60%资金来源于爱尔兰政府财政补贴，40%来源于社会保险基金。

社会保险制度在爱尔兰社会福利制度中占据主体地位，几乎涵盖所有劳动者和自雇者，采取现收现付筹资模式。制度建立初期，因较高出生率和人口净迁入的增加，爱尔兰人口年龄结构相对较轻，制度运行较稳健。整体来看，人口老龄化对爱尔兰的影响要迟于其他欧盟国家，但中长期内爱尔兰公共养老金计划筹资也将面临巨大挑战。为此，爱尔兰政府通过采取增强退休储蓄或是引入预筹积累方式对社会保险制度进行改革。

实际上，爱尔兰社会保险制度面临的问题也是国际社会保障制度的缩影。很多国家社会保障制度面临着人口结构变化带来的筹资挑战，需要政府未雨绸缪以应对这些挑战，主要是制度长期运行成本的问题。20世纪80年代末以来，因人口老龄化的影响和制度不断增加的支出压力，一些国家探索建立社会保障储备金制度，归纳起来主要包括两种形式：一是完全独立于社会保障制度的“储备型”主权养老基金，政府依法建立，通常资金直接来源于政府的财政拨款，在人口老龄化高峰期到来前预先积累一定规模的资产，以期为未来社会保障支出预先做好资金储备；二是“缴费型”社会保险储备基金，即每期社会保险缴费收入满足待遇支付后盈余资金积累形成的基金。世界各国非常重视储备基金的投资管理，不仅关系到制度的财务可持续性和参保者的受益水平，而且还影响到代际负担的公平性，甚至对整个国家经济发展产生间接影响。

我国基本养老保险制度正处于改革攻坚期，如何保障制度财务可持续是一个重要课题。当前，基本养老保险制度面临着筹资难度大、统筹层次低、基金保值增值难等现实困境。如何稳定资金来源、建立高效投资管理体制与实现基金保值增值，是我国基本养老保险制度当前和未来一段时间内需要持续关注的重要问题，本文目的在于通过考察爱尔兰社会保险基金投资运营的过程和效果，分析社会保险基金投资管理方式的特点，总结爱尔兰社会保险基金投资运作的经验教训，并对中国养老金投资运营提出有针对性的政策建议。

二、爱尔兰社会保险基金概述

爱尔兰社会保险制度依据1953年《社会福利法案》建立，对劳动者遭遇的年老、疾病、生育和失业等风险进行保障，目标在于为退休者提供一定的收入替代。社会保险制度通过社会保险基金（Social Insurance Fund, 简称SIF）运作，社会保险基金收入来源于与工资相关的社会保险缴费（Pay-Related Social Insurance, 缩写PRSI），当前基础缴费率为14.75%，其中，雇主缴费10.75%，雇员缴费4%。爱尔兰为参加缴费的公民提供一系列社会保险待遇，社会保险基金支付的待遇项目主要包括三项：一是长期待遇支出，退休金、缴费型养老金、寡妇、遗属、伤残抚恤金以及领取这些抚恤金附带的免费项目支付（燃油电气、电视电话等津贴支出）；二是工伤保险待遇，工伤、伤残的医疗费用和死亡待遇；三是其他短期待遇支出，包括生育津贴、抚养费、失业津贴、孤儿和其他待遇支出。劳动者社会保险待遇水平的高低与以下几个因素有关：一是按照某一缴费类别进行社会保险缴费；二是缴纳社会保险的起始年龄；三是缴费年限的长短。

养老金支出是社会保险基金最大的支出部分，大约占社会保险基金总支出的60%以上。近些年，与养老金相关的社会保险支出不断增加，其中一个很重要的原因是人口结构变化带来的影响，据预测，爱尔兰65岁以上老年人口数量将从2010年的11%上升到2060年的24%。同时，老年人抚养比将从2010年的5.3下降到2010年的3.9和2060年的2.1。爱尔兰社会保险基金在降低老年人贫困和保障爱尔兰劳动者基本生活水平上发挥着重要作用。