《中国养老金发展报告2021》以“养老基金与ESG投资”为主题，从理论研究、实践探索和国际经验三个维度，全面阐释了ESG投资的概念诞生及其内涵、国际趋势与现状、与养老基金的关系、养老基金ESG投资的国际经验、中国养老基金实行ESG投资的意义、养老基金ESG投资在中国的实践、问题及其政策建议。
“理论篇”由10个分报告组成，分别从养老基金与ESG投资的必要性、可行性、国际经验以及概念厘清、观点争议、历史演进、未来发展等方面，深入解析。报告指出，养老基金的长期性、避险性、公共性等特性与ESG的长期可持续发展理念吻合全球养老基金市场对ESG理念极为认可，并积极将ESG策略纳入养老基金资产管理。养老基金投资引入ESG与中央政府承诺的“双碳”目标吻合，更多机构投资者重视ESG投资，有助于建立绿色金融体系，ESG投资也可促进养老基金长期收益，对抗投资风险。但也要理性看待养老基金引入ESG策略，防范“绿色泡沫”。来自天弘基金、农行养老金融中心、富国基金、中欧基金、海富通基金的作者，分别从养老基金参与ESG投资的意义、养老基金受托管理践行ESG投资的海外经验、养老基金在债券ESG投资上的探索、养老基金参与ESG投资的未来，以及可能面临的挑战和建议等方面，详尽阐述，充分论证，中国社科院世界社保研究中心研究团队从养老基金参与ESG投资的历史演进、理念发展、受托责任辨析以及争论反思和启示等方面，也分别阐释了观点。
“实践篇”由9个分报告组成，来自博时基金、中信证券、太平养老、国寿养老、英国安本集团、南方基金、施罗德投资、汇添富基金等机构的作者分别介绍了公司或行业的实践，来自标普道琼斯指数的作者介绍了标普碳效率指数策略在助力机构投资者践行ESG投资理念上的经验和实践。总体上看，业界对养老基金引入ESG策略都持认可和积极态度，国内探索虽然起步晚，但政策引导加上业界踊跃，未来发展可期。但应看到，目前开展ESG投资仍面临挑战，信息披露不充分、内容不规范，缺少公认的评价体系，业绩压力与长期投资之间难免冲突，ESG投资的超额收益还有待观察，养老基金投资监管政策制约其参与ESG投资，等等。推进养老基金ESG投资需要顶层设计，规范信息披露，借鉴国际经验，完善政策环境。
“国际篇”包括22个分报告，这些分报告可进一步分为两大类。一类关注全球大型养老基金的ESG投资策略和实践，包括发达国家养老基金ESG投资的概况、美国联邦退休储蓄投资基金、美国加州教师退休养老基金、加拿大养老金计划、加拿大安大略省教师退休金计划、英国大学养老金计划、爱尔兰储备型主权养老基金、澳大利亚未来基金、丹麦ATP养老基金、挪威政府全球养老基金、瑞典国家养老基金、瑞士养老基金、日本政府养老投资基金、韩国国民年金基金、新加坡中央公积金等国家不同类型养老基金的ESG投资，；另一类关注全球重要的资产管理机构在养老基金ESG投资方面的做法和经验，包括美国富达投资、荷兰Aegon资产管理、瑞典Alecta、丹麦PFA、德国安联集团、法国安盛投资、瑞士瑞银等在全球养老基金资产管理中发挥重要作用的大型资产管理机构。